Islamske Investeringer i Uro: En Studie av Globale Islamske Fond 2016-2023

Abstract

Denne masteroppgaven undersøker prestasjonene til globale islamske fond sammenlignet med ESG-fond og konvensjonelle fond i periodene 2016-2019 og 2020-2023. Ved hjelp av regresjonsanalyser, inkludert Fama-French-modellen, vurderes risikojustert avkastning og robusthet under ulike markedsforhold.

I den første perioden (2016-2019) viste islamske fond en lavere risikojustert avkastning sammenlignet med ESG-fond. ESG-fondene oppnådde høyere Sharpe- og Treynor-ratioer, som indikerer bedre ytelse i forhold til risiko. Islamske fond viste seg å være mer sårbare for markedsvolatilitet, med lavere avkastning og høyere standardavvik. Dette reflekterer de strenge investeringskriteriene som begrenser eksponeringen til visse sektorer og finansielle instrumenter, noe som kan redusere potensielle gevinster.

I den andre perioden (2020-2023) som var preget av betydelig markedsuro på grunn av COVID-19-pandemien og geopolitiske spenninger, viste både islamske fond og ESG-fond negative alfa-verdier. Til tross for dette presterte ESG-fondene bedre enn de islamske fondene. ESG-fondene viste en høyere grad av tilpasningsevne og klarte å opprettholde bedre risikojustert avkastning. Islamske fond, selv om de ga en viss grad av risikobeskyttelse, hadde fortsatt lavere prestasjoner sammenlignet med ESG-fondene.

Konklusjonen av studien er at mens islamske fond tilbyr risikobeskyttelse gjennom konservative investeringsstrategier, gir ESG-fond generelt bedre risikojustert avkastning. Dette peker på behovet for videre forskning og utvikling av islamske investeringsstrategier for å forbedre deres konkurranseevne. Ved å optimalisere strategiene kan islamske fond potensielt forbedre sin ytelse og tiltrekke seg flere investorer som søker etiske og bærekraftige investeringsalternativer.

Denne studien bidrar til en dypere forståelse av hvordan islamske fond presterer i ulike markedsforhold og gir innsikt i hvordan disse fondene kan forbedres for å møte fremtidige utfordringer i finansmarkedene.

This master's thesis investigates the performance of global Islamic funds compared to ESG funds and conventional funds over the periods 2016-2019 and 2020-2023. Using regression analyses, including the Fama-French model, the study assesses risk-adjusted returns and robustness under various market conditions.

In the first period (2016-2019), Islamic funds exhibited lower risk-adjusted returns compared to ESG funds. ESG funds achieved higher Sharpe and Treynor ratios, indicating better performance relative to risk. Islamic funds were more vulnerable to market volatility, with lower returns and higher standard deviations. This reflects the stringent investment criteria that limit exposure to certain sectors and financial instruments, potentially reducing potential gains.

In the second period (2020-2023), marked by significant market turmoil due to the COVID-19 pandemic and geopolitical tensions, both Islamic and ESG funds showed negative alpha values. Despite this, ESG funds outperformed Islamic funds. ESG funds demonstrated a higher degree of adaptability and maintained better risk-adjusted returns. Islamic funds, while providing some degree of risk protection, still underperformed compared to ESG funds.

The conclusion of the study is that while Islamic funds offer risk protection through conservative investment strategies, ESG funds generally provide better risk-adjusted returns. This highlights the need for further research and development of Islamic investment strategies to improve their competitiveness. By optimizing strategies, Islamic funds can potentially enhance their performance and attract more investors seeking ethical and sustainable investment options.

This study contributes to a deeper understanding of how Islamic funds perform under various market conditions and provides insights into how these funds can be improved to meet future challenges in the financial markets.