Morningstar Sustainability Rating og finansiell prestasjon: En kvantitativ analyse av 114 globale aksjefond

Abstract

Denne kvantitative studien utgjør en undersøkelse av prestasjonen til 114 globale aksjefond med ulik ESG-rangering i perioden 2019 til 2023. Studiens ESG-rangeringer er hentet fra Morningstar Sustainability Rating, og er angitt ved antall glober hvorav 1 er svakest og 5 er best. Vi har kategorisert lav ESG som fond med 1-2 glober og høy ESG som fond med 4-5 glober. Fond med 3 glober er ekskludert ettersom at vi i denne studien utelukkende er interessert i å undersøke fond med enten lav- eller høy ESG-rangering. Kategorien lav ESG inkluderer 59 fond og kategorien ESG høy inkluderer 55 fond.

I studien har vi funnet at ESG-rangeringer har hatt en påvirkning på avkastningen til globale aksjefond. For studiens 5-årige periode har MSCI World gitt høyest avkastning, etterfulgt av fond med henholdsvis høy ESG og lav ESG. Forskjellen i avkastning mellom fond med lav- og høy ESG har vært statistisk signifikant, hvor fond med høy ESG har hatt høyere avkastning enn fond med lav ESG. Ingen av utvalgets 114 fond har prestert signifikant bedre enn markedsavkastningen presentert ved MSCI World. Videre har vi funnet at lav ESG har hatt statistisk signifikans høyere standardavvik enn fond med høy ESG. Dette tyder på at fond med lav ESG har hatt større svingninger i avkastning enn fond med høy ESG.

This quantitative study investigates the performance of 114 global equity funds with different Environmental, Social, Governance (ESG) rankings during the period 2019 to 2023. The study's ESG ratings are obtained from Morningstar Sustainability Rating, and are indicated by the number of globes, of which 1 is the weakest and 5 is the best. We have categorized low ESG as funds with 1-2 globes and high ESG as funds with 4-5 globes. Funds with 3 globes are excluded as in this study we are exclusively interested in investigating funds with either a low or high ESG rating. The low ESG category includes 59 funds and the high ESG category includes 55 funds.

The study finds that ESG ratings have had an impact on the returns of global equity funds. For the study's 5-year period, MSCI World has given the highest return, followed by funds with high ESG and low ESG, respectively. The difference in returns between funds with low and high ESG has been statistically significant, with high ESG funds having higher returns than low ESG funds. None of the 114 funds in the sample have performed significantly better than the market return presented by MSCI World. Furthermore, we find that low ESG has had a statistically significantly higher standard deviation than funds with high ESG. This suggests that low ESG funds have had greater standard deviation in returns than funds with high ESG.