Markedsmanipulasjon i det fysiske kraftmarkedet

Abstract

Å oppdage manipulasjon i det fysiske kraftmarkedet er svært vanskelig. Produsenter kan oppnå betydelig markedsmakt, og spørsmålet er hvorvidt markedsmakt blir brukt til å manipulere prisen. Denne masteroppgaven tar for seg norske kraftprodusenter sine bud i spotmarkedet og regulerkraftmarkedet, for å se på mulighetene for å manipulere markedet ved å legge inn strategiske bud. Ved å bruke en Cournot-modellen, vil det bli utledet teoretiske optimale verdier, som har til hensikt å gi innsikt i strategisk adferd i det norske kraftmarkedet. Videre vil det bli sett nærmere på hvordan helningen til etterspørselen vil påvirke arbitrasjen og prispremien mellom markedene. Dette blir gjort for å danne en bedre forståelse av markedsmanipulasjonen i det fysiske kraftmarkedet. Funnene gjort i denne masteroppgaven indikerer at i timene med relativt uelastisk etterspørsel i spotmarkedet er det mer lønnsomt med oppregulering, og i timer med relativt uelastisk etterspørsel i regulerkraftmarkedet vil det lønne seg å nedregulere. Det blir vist at mer arbitrasje vil gi høyrere priser i regulerkraftmarkedet.

Market manipulation in the physical power market is very difficult to detect. Producers might have significant amounts of market power, and the question is whether market power is used to manipulate the price. This master thesis will use Norwegian power producers’ bids in the spot market and the regulatory market, to detect the possibility of manipulating the market by using strategic bidding. By using a Cournot model, it will be derived an optimal solution, which will provide an insight in strategic behaviour in the Norwegian power market. Furthermore, it will be investigated how the slopes of the demand curves affect arbitrage and price premium between the markets. This has been done to gain a better understanding of market manipulation in the physical power market. Evidence provided by this master thesis indicates that in hours with inelastic spot market demand, the profits of regulation upwards will increase, and in hours with inelastic regulation market demand, will increase the profit of regulation downwards. It will be proven that more arbitrage will yield higher prices in the regulatory market.