Prestasjonsevaluering av aktive fond

Abstract

Formålet med denne oppgaven er å undersøke hvorvidt aktive verdipapirfond lønner seg fremfor passive. Debatten omkring aktiv og passiv forvaltning er mye omspunnet, og aktiv forvaltning blir av mange kritisert for å være mer lønnsomt for tilbyderne av slike fond enn investoren selv. Denne oppgaven nyanserer seg i forhold til andre ved at den tar utgangspunkt i en antatt, norsk, individuelle investor. Dette medfører at blant annet verdipapirfond som retter seg mot institusjonelle investorer utelates. Baktanken er at disse fondene har mulighet til å oppnå stordriftsfordeler og dermed ta mindre betalt, i form av lavere forvaltningshonorarer, som igjen fører til at disse fondene har bedre forutsetninger for å slå sin indeks på sikt. Oppgaven redegjør for ulike prestasjonsmål og faktormodeller for hvordan en kan evaluere fondsprestasjon. De aktive fondenes prestasjon sammenliknes med egnede indekser for å avgjøre hvorvidt de presterer bedre. Risikojustert avkastning står sentralt i oppgaven.