Does carbon pricing really work? : an empirical evaluation of CO2 emissions on both the Norwegian Continental Shelf and the UK Continental Shelf

Abstract

Does carbon pricing reduce CO2 emissions from the petroleum industry? This thesis studies the driving forces behind the CO2 emissions per produced unit of both the UK and Norwegian offshore oil and gas extraction. One of the driving forces studied is the CO2-price. For Norway, this include both the CO2-tax and the EU ETS carbon permit price. In contrast, there is no carbon tax om oil and gas extraction in the UK. UK is only regulated by EU ETS when it comes to a CO2-price.

We use field specific figures covering both the Norwegian and the UK continental shelfs when using panel data techniques for the period 1997-2015 and 2006-2015, respectively. This thesis is to some extent based on the modelling framework of Gavenas (2014) and Gavenas et al. (2015), which considered only the Norwegian Continental Shelf in the period 1997-2012.

In this thesis, we find no or little significant effect of the CO2-price on emission intensity on neither NCS nor UKCS. The dummy variable for fields located on UKCS generally enters with high statistical significance. This suggest that there is a difference between fields located on UKCS and NCS when it comes to emission intensity. We expected that this dummy variable would capture some long-term effects of the Norwegian and UK CO2-prices, which the CO2-price variable was unable to capture. However, this dummy variable turned out to have the opposite effect, which may be due to deficiencies with the UK data.

We also find that the emissions intensity increases significantly as a field’s production decreases. In addition, our estimations suggest that oil fields have higher emission intensities than gas fields, and that emission intensities decrease with the reserve size and increase with water depth. Most of our results support previous studies, such as Gavenas (2014) and Gavenas et al. (2015).

Vil en karbonpris redusere utslipp av CO2 fra olje- og gass utvinning på norsk og britisk sokkel? Denne oppgaven analyserer drivkreftene bak CO2 utslipp per produsert mengde fra norsk og britisk olje- og gassutvinning. Karbonpris er en av drivkreftene vi har studert i denne oppgaven. For Norge inkluderer dette både en norsk karbonavgift og EU ETS sin kvotepris. UK har ikke en karbonavgift på olje- og gassutvinning, og er kun regulert av EU ETS sin kvotepris. Sammenhengen mellom CO2-utslipp og utslippsintensitet er estimert ved hjelp av panel data metoder. Vi bruker feltspesifikk data som dekker både norsk og britisk sokkel for henholdsvis periodene 1997-2015 og 2006-2015. Oppgaven er til en viss grad basert på metoden til Gavenas (2014) og Gavenas et al. (2015). De så kun på norsk sokkel i perioden 1997-2012. Resultatene viser at en karbonpris har lav eller ingen effekt på utslippsintensitet på norsk og britisk sokkel. En dummy variabel for britiske felt, som generelt sett har høyt signifikans nivå, indikerer at det er en forskjell mellom felt på norsk og britisk sokkel når det kommer til utslippsintensitet. Det var forventet at denne dummy variabelen ville fange opp langsiktige effekter av ulik CO2-pris på norsk og britisk sokkel, som CO2-pris variabelen ikke klarte å fange opp. Denne dummy variabelen viste seg å ha motsatt fortegn av det som var forventet, noe som kan skyldes mangelfulle data for UK. Vi finner også at utslippsintensiteten øker betydelig når produksjonen til et felt avtar. I tillegg, finner vi at oljefelt har høyere utslippsintensitet enn gassfelt, og at utslippsintensiteten avtar med reservestørrelse og øker med vanndybde. Mange av resultatene underbygger tidligere studier som for eksempel Gavenas (2014) og Gavenas et al. (2015).