Prediksjon av ekstreme prisobservasjoner på Nord Pool

Abstract

Dereguleringen av elektrisitetsmarkeder verden over har forsterket behovet for risikostyring i energimarkeder. I denne studien undersøker vi hvordan fundamentale drivere påvirker sannsynligheten for ekstreme prisobservasjoner på det nordiske kraftmarkedet. Vi utvikler modeller basert på fundamentale faktorer for å estimere sannsynligheten for ekstreme observasjoner på day-ahead prisen til Nord Pool. Resultatet viser at prisdynamikken er forskjellig for høye og lave priser under ulike tider av døgnet. Positive prishopp er forbundet med høy etterspørsel og lavt tilbud, samt høye priser i de foregående dagene og forekommer hovedsakelig om morgenen og på ettermiddagen. Negative prishopp forekommer hovedsakelig om natten, i samsvar med lav etterspørsel og høy vindproduksjon. Resultatet viser at positive og negative ekstrempriser har forskjellige drivere, hvorav vind- og konsumprognoser er viktige drivere bak ekstreme priser i begge retninger. Helhetlig sett har de fleste faktorene liten påvirkning på prisen, noe som trolig skyldes at det nordiske kraftmarkedet domineres av fleksibel og stabil vannkraft som jevner ut svingninger i de andre variabelene. Modellene fanger opp hoveddriverne bak ekstreme prisobservasjoner i begge retninger og prognoserer sannsynligheten for ekstremavvik med høy nøyaktighet. Resultatet i denne studien foreslår at logit modeller er godt egnet som et tilleggsverktøy i risikostyring i day-ahead elektrisitetsmarkeder. Funnene i denne studien bidrar med budsjett- og produksjonsplanlegging for strømprodusenter og økt forståelse av prisdynamikken for aktører som handler på Nord Pool Spot.

The deregulation of electricity markets worldwide has reinforced the need for risk management in the energy market. In this study, we investigate how fundamental drivers affect the likelihood of extreme price observations on the Nordic power market. We develop models based on fundamental factors to estimate the probability of extreme prices on the day-ahead price on Nord Pool. The result shows that price dynamics are different for high and low prices at different times of the day. Positive spikes are associated with high demand and low supply, as well as high prices in the previous days and occurs mainly in the morning and in the afternoon. Low prices occur mainly at night, in accordance with low demand and high wind production. The results show that positive and negative extreme observations have different drivers, whereas forecasted wind and demand are important drivers in both directions. Overall, most factors have little impact on the price, due to the fact that the Nordic power market is mainly dominated by flexible and stable hydropower production that smooths fluctuations in the remaining variables. The models capture the main drivers behind extreme price observations in both directions and predict the probability of extreme deviations with high accuracy. The result of this study suggests that logit models are well suited as an additional tool in risk management in today's electricity markets. The findings in this study contribute budget and production planning for power producers and increased information to risk managers trading on Nord Pool Spot.