Forsikring mot boligprisfall : hvilke forsikringsløsninger mot et boligprisfall er mest aktuelle for det norske markedet?

Abstract

For mange husholdninger er en boliginvestering den største finansielle investeringen som gjøres i livet, og dermed vil prisnivået på boliger være av betydning for mange husstander. De seneste årene har et høyt boligprisnivå, og en økende andel husholdninger med høy gjeldsgrad aktualisert behovet for en forsikring mot boligprisfall.

Hovedproblemstillingen tar utgangspunkt i at formålet med oppgaven er å finne ut av hvilke typer boligprisforsikringer som er mest egnet for det norske markedet, sett fra et Oslo-perspektiv:

Hvilke forsikringsløsninger mot boligprisfall vil være mest aktuelle for det norske markedet?

For å belyse dette temaet tar masteroppgaven for seg et utvalg av teorier knyttet til forsikring mot boligprisfall, som er ikke knyttet opp mot boligprisderivater.

Shiller og Weiss publiserte i 1999 en artikkel hvor de tar for seg to teoretiske former for forsikring mot boligprisfall, hvorav den ene kalles Life-event triggered insurance policy (livshendelse forsikring). Dette er en forsikring som utløses kun hvis man blir tvunget til å selge boligen man eier med tap, og flytter over 8 mil (Shiller & Weiss 1999). I 2014 utga Mian og Sufi (2014) boken House of debt, hvor de presenterer en type forsikring hvor boliglånet reduseres, dersom et boligprisfall inntreffer. Romstad og Loen har i sin artikkel i Dagens Næringsliv diskutert er en aktuarisk rett prising av boligprisfallforsikring. Størrelsen på forsikringspremien øker om man kjøper en overpriset bolig, hvor risikoen for prisfall er større. Prisen på forsikringen er et «barometer» på hvor stor «overprisingen» er (Loen & Romstad 2016).

Shiller og Weiss publiserte sin artikkel om forsikring mot boligprisfall allerede i 1999. Siden da har ingen norske forsikringsselskaper eller banker åpnet opp for å åpent tilby boligprisforsikring til norske husholdninger. Dette indikerer i seg at det kan være utfordrende å få banker og forsikringsselskaper til å finne en ideell innretning for forsikringen som både gjør at de ikke taper på å tilby produktet, samtidig som produktet vil være etterspurt av husholdningene. Om dette hadde vært et produkt som hadde vært enkelt å prise og velge innretning på, ville det antageligvis allerede vært et eksisterende forsikringstilbud, som sammenfaller med min vurdering.

To many households an investment in housing is the largest financial investment made in life, and hence the price level of housing will be of importance. Over the past years, the rise in price level of housing, and an increasing proportion of households with a large debt-income ratio have actualized the need for an insurance against reduction in housing prices. The purpose of the assignment is to find out which types of home equity insurance are most suitable for the Norwegian market, viewed from an Oslo perspective. The main question is: Which insurance solutions for home equity will be most relevant for the Norwegian market? To illustrate this theme, the Master's thesis deals with a range of theories related to home equity insurance, which are not linked to housing price derivatives. Shiller and Weiss published an article in 1999 covering two theoretical forms of insurance against a drop in housing prices, one of which is called a Life-Event triggered insurance policy, which is triggered if one has to sell the residence, and move beyond 50 miles (Shiller & Weiss 1999). In 2014, Mian and Sufi (2014) publish the book House of Debt, where they present another type of insurance, which propose that if there is a housing price drop, the mortgage will also be reduced. Romstad and Loen have discussed in their article in Dagens Næringsliv, an actuarially correct pricing of home equity insurance. The price of the insurance premium increases if one buys an overpriced housing, as the risk of a drop in prices is greater. The price of the insurance is a "barometer" of how much the "overpricing" is (Loen & Romstad 2016). Shiller and Weiss published their article on insurance against housing prices already in 1999. Since then, no Norwegian insurance companies or banks have opened up to offer home equity insurance to Norwegian households. This indicates that it may be challenging to get banks and insurance companies to find an ideal facility for the insurance. As they should both earn on offering the product, and the product have to be demanded by households. If this was a product that was easy to price and sell to households, it would most likely already have been an existing insurance offer to day.