Er det mulig å oppnå risikojustert meravkastning ved bruk av et utvalg tekniske indikatorer på Oslo Børs? : en analyse av tekniske indikatorer på Oslo Børs i perioden 2005-2015

Abstract

The thesis reveals whether Simple Moving Average (SMA), Relative Streght Index (RSI) and Moving Average Convergence Divergence (MACD) alone will outperform the simple buy-and-hold of the Benchmark index on the Oslo Stock Exchange. In addition it reveales if combinding the indicators will provide a significant positive excess return, beyond a simple buy-and-hold strategy of Benchmark index. The analysis is based on an 11-year period extending from 2005 to 2015, the basic data consists of 18 companies that have been listed on the Oslo Stock Exchange in that period. Furthermore, we examine the entire period as a whole and look at four different sub periods. The sub periods examining the impact of technical trading before and after the financial crisis, as well as the entire period without the financial crisis. This study disregard brokerage and short positions. The study results show that none of the examined indicators can produce risk-adjusted excess returns beyond a buy-and-hold strategy of OSEBX.

Studiet avdekker om bruken av Simple Moving Average (SMA), Relativ Streght Index (RSI) og Moving Average Convergence Divergence (MACD) alene vil gi meravkastning mot enkel kjøp-og-hold av OSEBX på Oslo Børs. I tillegg avdekkes det om indikatorene samlet vil kunne gi en signifikant positiv meravkastning, mot en enkel kjøp-og-hold strategi av OSEBX. Analysen baserer seg på en 11 års tidsperiode som strekker seg fra 2005 til 2015, datagrunnlaget består av 18 selskaper som har vært notert på Oslo børs i hele perioden. Videre undersøker vi hele perioden som en helhet og ser på fire ulike underperioder. Underperiodene undersøker effekten av teknisk trading før og etter finanskrisen, samt hele perioden uten finanskrisen. Dette studiet ser bort ifra transaksjonskostnader og short posisjoner. Studiets resultater viser at ingen av de undersøkte indikatorene kan fremstille risikojustert meravkastning utover en kjøp-og-hold strategi av OSEBX.