En studie av risiko og avkastning av ETF og ETN med OBX-indeksen som underliggende

Abstract

I denne studien har vi undersøkt avkastning og risiko for 4 forskjellige børshandlede fond og 11 forskjellige børsnoterte verdipapirer som begge hadde OBX-indeksen som underliggende. Vi finner at samtlige produkter ikke oppnådde naivt forventet avkastning, verken på daglig basis eller over lengre investeringshorisonter. Studien avdekker også en sammenheng mellom størrelsen på avviket fra naivt forventet avkastning, prisbanen til OBX-indeksen og giringsfaktoren til produktet. Videre finner vi at produktene hadde høyere topp og fetere haler enn naivt forventet avkastning, samt at VaR og CVaR avdekker at en substansiell andel av produktene hadde høyere nedsiderisiko og lavere positiv avkastning enn naivt forventet avkastning.