dc.contributor.author | Gimmingsrud, Anders | |
dc.date.accessioned | 2012-09-20T12:03:02Z | |
dc.date.available | 2012-09-20T12:03:02Z | |
dc.date.copyright | 2012 | |
dc.date.issued | 2012-09-20 | |
dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/11250/187450 | |
dc.description | Sammendrag
Dette er en teoretisk og empirisk studie på forholdet mellom den amerikanske dollarkursen og
prisen på råolje. Oppgaven ser på hvordan EUR/USD, GBP/USD og JPY/USD påvirker
råoljeprisen West Texas Intermediate (WTI). Perioden mellom januar 1999 og oktober 2011
blir undersøkt ved hjelp av månedlige data.
Påstanden om at det eksisterer et negativt forhold mellom kursen på amerikanske dollar og
råoljeprisen står sentralt i oppgaven. Spesielt settes det fokus på hvorvidt en depresiering av
amerikanske dollar kan føre til en økt oljepris. Tre teoretiske kanaler som muliggjør dette
presenteres: Teorien om at en fluktuerende valutakurs påvirker tilbuds- og etterspørselssiden i
råoljemarkedet, endrede pengepolitiske forhold i oljeeksporterende land som følge av en
depresierende dollarkurs og et skifte fra finansielle instrumenter til råvarer som følge av en
svekket valutakurs. Korrelasjonsanalyse på nominelle kurser viser at et negativt forhold
mellom råolje og amerikanske dollar eksisterer, men dette avhenger sterkt av hvilken
tidsperiode som undersøkes. Den empiriske delen av oppgaven finner et langsiktig kointegrert
likevektsforhold mellom oljeprisen og valutakursene for hele perioden sett over ett.
ECM-modellen justerer relativt langsomt tilbake til likevekt og har en svak forklart varians
for perioden 1999 til 2011. Det er imidlertid råoljen som Granger-forårsaker valutakursen, og
ikke omvendt. Resultatet kan avhenge av hvilken tidsperiode det forskes på. | no_NO |
dc.description.abstract | Abstract
This thesis is a theoretical and empirical study on the relationship between exchange rates and
the crude oil price. The data are based on three currency pairs (EUR/USD, GBP/USD and
JPY/USD) and the nominal WTI crude oil benchmark in the period January 1999 to October
2011.
The primary target of the thesis is to investigate whether the negative relationship between
crude oil price and the dollar exchange rate holds. Particularly the focus will be to test
whether a depreciation in the dollar exchange rate increases the crude oil price. Three possible
channels are presented to describe this negative relationship: Changes in the supply and
demand side as a reaction to changes in the exchange rate, changes in monetary policy
primarily in oil exporting countries and changes from financial assets to commodities like
crude oil in response to a dollar depreciation. My empirical findings reveal that there exist a
positive long term co-integrated relationship between the oil price and the EUR/USD and
GBP/USD, and a negative long-run relationship between JPY/USD for the period between
1999 and 2011. The result varies when tested for shorter time periods. An ECM model is
established, but it has relatively low prediction power for all three exchange rates. The test for
Granger causality shows, however, that it is the oil price that Granger-causes the exchange
rate, where the opposite is not true. | no_NO |
dc.language.iso | nob | no_NO |
dc.publisher | Norwegian University of Life Sciences, Ås | |
dc.title | Sammenhengen mellom valutakurser og prisen på råolje | no_NO |
dc.title.alternative | The Relationship between Exchange Rates and Crude Oil Prices | no_NO |
dc.type | Master thesis | no_NO |
dc.subject.nsi | VDP::Social science: 200::Economics: 210 | no_NO |
dc.source.pagenumber | 71 | no_NO |